К МЕТОДУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ОТНОСЯТ ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЧИСТОГО ПРИВЕДЕННОГО (ДИСКОНТИРОВАННОГО) ДОХОДА , КОТОРЫЙ РАССЧИТЫВАЕТСЯ ПО ФОРМУЛЕ
1) сумма чистого денежного потока в настоящей стоимости – сумма инвестиций (+)
2) сумма инвестиций – сумма чистого денежного потока в настоящей стоимости
3) денежный поток/инвестиционные средства
4) инвестиционные средства/денежный поток

Метод дисконтирования при оценке инвестиционной эффективности опирается на приведение будущих денежных потоков к текущей стоимости с учётом временной стоимости денег. Ключевым показателем выступает чистая приведённая стоимость (NPV), которая отражает разницу между суммой дисконтированных поступлений и первоначальными вложениями. Положительное значение свидетельствует о целесообразности проекта, так как ожидаемая доходность превышает затраты капитала.С фармацевтической (финансово-аналитической) точки зрения это можно интерпретировать как баланс пользы и затрат : сначала суммируются все будущие притоки в приведённой стоимости, затем вычитаются инвестиционные расходы. Поэтому корректным является вариант, где из дисконтированного денежного потока вычитаются инвестиции — это отражает реальную экономическую выгоду проекта.

Правильный ответ: 1) сумма чистого денежного потока в настоящей стоимости – сумма инвестиций (+)

Показатель	Суть	Формула/элемент	Экономический смысл	Комментарий
Чистая приведённая стоимость (NPV)	Разница между доходами и затратами в текущей стоимости	Σ PV(денежных потоков) − I	Оценка выгодности инвестиционного проекта	NPV > 0 — проект эффективен
Дисконтированный денежный поток	Будущие поступления, приведённые к текущему моменту	CF / (1 + r)t	Учёт временной стоимости денег	Чем дальше период, тем ниже текущая стоимость
Инвестиционные затраты	Первоначальные вложения в проект	I	Стартовый отток капитала	Учитываются в момент t=0
Чистый денежный поток	Разница поступлений и расходов по периодам	CF = Inflows − Outflows	Формирует базу для дисконтирования	Используется для расчёта NPV и IRR
Дисконтная ставка	Коэффициент приведения будущих денег к текущим	r	Отражает стоимость капитала и риск	Чем выше ставка, тем ниже NPV